「银行观察」4600亿总市值的百年交行,能否再进一步?

时间:2022-08-27 22:11:36 | 浏览:2416

记者 | 王立峰WLF扎根事实,演绎趋势,接地气的商业智慧,尽在界面商学院。编者按:经济是肌体,金融是血脉。作为中国金融体系重要组成部分的商业银行,如何才能为实体经济发展提供更高质量、更有效率的差异化金融服务?界面商学院即日起推出“银行观察
记者 | 王立峰WLF

扎根事实,演绎趋势,接地气的商业智慧,尽在界面商学院。

编者按:经济是肌体,金融是血脉。作为中国金融体系重要组成部分的商业银行,如何才能为实体经济发展提供更高质量、更有效率的差异化金融服务?界面商学院即日起推出“银行观察”专栏,通过系统梳理和分析商业银行的业务布局、经营效率和核心竞争力等,为深化金融供给侧结构性改革建言献策。

6月13日,五大国有商业银行之一的交通银行(601328.SH)旗下的理财子公司交银理财有限责任公司(下称交银理财)正式成立,这是国内第三家成立理财子公司的商业银行。交银理财未来资产投向将向权益资产倾斜,这有望提升其资产回报率。

不过,做出这一确定性判断可能还有点早。交通银行过去多年的发展已经表明,其盈利能力长期以来驻足不前。十年时间,交通银行的总市值终点又回到起点。截至最新交易日,交通银行总市值4582亿元,与2009年3月的水平相当。

界面商学院研究发现,交通银行市值踟蹰不前,实质上反映了这家银行盈利能力的不足,难以吊起投资者的胃口。

一个简单的比较,就知道交通银行问题出在哪里。据2018年财报,交通银行总资产规模9.5万亿,当年实现营收2127亿元。不过,资产规模比交通银行少了大约2.8万亿的招商银行2018年实现了更高的营收2486亿元。利润上的差距也很明显,交通银行2018年实现利润736亿元,招商银行实现利润806亿元。

拥有更高的资产,然而却有更低的收入,更低的利润水平。有两个方面的因素促成了这样的结果:一个是生息资产的收益能力,其决定了偏低的营收规模;一个则是负债端的资金成本,其与生息资产收益能力的结合,决定了偏低的净利差。

商业银行一方面在负债端吸收存款,一方面将这些资产用于信贷、金融投资等,这些信贷和投资,称之为生息资产。据2018年财报,交通银行大约80%的生息资产分布在信贷和金融投资领域,前者达4.7万亿,占比51%,后者约2.8万亿,占30%。

从生息资产的收益能力来看,2018年其平均收益率较2017年上升了21个基点至4.01%。不过,这一优势最终被资金端利率的上升完全抵消。这家银行2018年的计息负债上升了22个基点至2.62%。

直观的结果就是,如果没有资产规模的扩张,交通银行的净利息收入甚至可能会下降。银行披露的报表也反映了这个判断,2018年新增利息净收入全部来自规模的扩张。2018年,交通银行生息资产的规模扩张了7.5%。

如前所述,交通银行2018年负债端成本上升了22个基点,其负债主要由存款以及同业拆借构成,总金额达8.3万亿的计息负债,存款贡献70%,同业拆借贡献19%。因此,某种程度上,存款成本高低最终决定其资金成本高低。

利率市场化的格局下,商业银行对于存款的争夺导致了交通银行个人存款成本的上升。数据显示,交通银行2018年存款平均成本上升了21个基点至2.27%,其中个人存款的成本更是从原来的2.14%上升至2.38%,在2018年各类型负债端资金中上升最大。

存款成本上升源于结构变化,即个人活期存款占比下降,定期存款以及公司类存款占比上升,利率较高的债券也有所上升。通常,定期存款的利率要高于活期存款。以目前央行基准利率来看,活期存款利率仅为0.35%,但是一年期定期存款利率可以高达1.5%。

于是,我们看到的结果便是,负债端上升的成本并没有被资产端的收益能力有效覆盖,交通银行2018年的息差持平,净利差下降了1个基点至1.39%。如果没有资产规模扩张带来的利息收益增长,这一结果会更加不理想。

这些数据说明,交通银行在稳定的低成本资金获取以及资产端客户的获取上遇到了不小的挑战,进而反映这家银行盈利能力的不足。

界面商学院同时发现,目前A股全部32家上市商业银行中,交通银行1.51%的净息差排名最后,净利差位列倒数第二。从净资产收益率来看,交通银行2018年净资产收益率11.17%,这一数据位列倒数第八。

交通银行一直在外部有着美丽的光环。官网显示,这家银行成立于1908年,迄今111年历史。改革开放以后,也是中国第一家完成重组的国有商业银行,目前与工行、建行、中行以及农行并列五大国有银行之一。

交通银行还是最早登陆香港以及A股资本市场的商业银行之一;2015年,国务院批准“交通银行深化改革方案”,最早完成商业银行国企改革。

然而,所有这些都没有最终给交通银行带来实质性的光环。无论是资产规模,还是营收规模乃至净利润等数据都与另外四家国有银行存在着巨大的差距,与部分股份制银行相比,如招商银行等也存在不小的差距。以工行为例,工行资产规模是交通银行的2.9倍,营收是后者的3.6倍,净利润是后者的4倍。

没有盈利能力的实质性提升,仅靠业务规模扩张这种粗放式发展难以最终推动股东价值增长。最新交易日数据显示,交行市值目前也居于五大国有行最末位,仅及工商银行的五分之一,农行的三分之一。

交通银行的发展何以至此?什么原因导致其一直踟蹰不前?其在业务布局、资产分布、经营效率乃至公司治理方面出现了什么问题?其与同行的差距在哪里?这些问题都值得投资者进一步思考,界面商学院将对此继续跟踪分析和报道。

相关资讯

信用卡优惠多,多办好吗?银行:慎重办理,因为……

来源:咸宁日报全媒体记者徐浪掌上咸宁报道近日,市民陈女士在查询个人信用报告时,发现报告有一栏显示,陈女士曾办理过三张信用卡,其中两张信用卡显示未激活。记者采访时银行业内人士介绍,理论上来说,银行对于持卡人持有的信用卡的数量并没有限制,但有人为了刷卡消费,为了薅银行羊毛,甚至是为了套现,开了很多张信用卡,这种做法并没有好处。

申请信用卡时,怎么才能不被银行套路?

但是有些人想要高额信用卡,就会选择一些私人进行办理,只需交点部分手续费就好了,建议大家提高警。现在申请一张信用卡看似简单容易,只需要准备你的身份信息,其他的银行自会查你的征信,你就等着银行批卡之后你自己去银行领取或者等银行给你邮寄过来就好了。

近期贵金属价格波动较大 多银行收紧贵金属相关业务

本报记者 李文 见习记者 余俊毅近期国际市场上黄金白银等贵金属价格波动较大,不少银行相继收紧贵金属相关业务。据《证券日报》记者不完全统计,已有包括国有大行、股份行、城商行、农商行在内的超20家银行出台了相关措施调整贵金属业务。康楷数据科技首

重要公告!交通银行:9月1日起施行

每经编辑:毕陆名6月1日,交通银行官网发布汽车消费场景贷提前还款补偿金的公告。公告称,为进一步做好汽车场景消费贷相关金融服务,规范提前还款补偿金收费行为,交通银行对汽车场景消费贷提前还款补偿金标准进行调整。调整后的收费标准如下:汽车场景消费

人脸识别遭诈骗犯攻破!被烂尾断供拖累的交通银行,是纸糊的?

来源:摩根频道银行的人脸识别系统,可能并没有我们想象的那样安全。近期,一则与交通银行有关的诈骗案,引起了各方的关注。事情的起因源于2021年6月19日,某位受害人遭到诈骗人员欺诈,后者如入无人之境般,从交通银行账户中偷走约43万元存款。最关

交通银行:2022年一季度净利润233.36亿元 同比增长6.33%

中证财讯 交通银行(601328)4月30日披露2022年第一季度报告。报告期内公司实现营业总收入736.08亿元,同比增长7.70%;归母净利润233.36亿元,同比增长6.33%;扣非净利润232.48亿元,同比增长6.04%;经营活动

"十万亿"就在眼前!交行去年净赚772亿,金融科技人员增加六成,疫情冲击信用卡业务

3月27日,交通银行发布了一份被董事长任德奇概括为“稳中有进、稳中提质”的年度业绩。截至2019年末,交行资产总额达9.9万亿元,较年初增长3.9%,距离10万亿大关仅一步之遥。2019年,该行实现归属于母公司股东的净利润772.8亿元,同

独家|交通银行迎来新行长,70后少帅刘珺拟接棒

21世纪经济报道独家获悉,中投公司副总经理、首席风险官刘珺或将“南下”出任交通银行行长一职,今天下午即将召开全行干部大会官宣。多位知情人士对记者表示,今天下午两点交行即将召开全行大会,官宣行长任命。一般而言,行长任命程序上,除了组织部门的任

人民银行天津分行推动投放交通物流行业纾困保畅资金超80亿元

来源:【津滨海客户端】津滨海讯(记者 战旗 张惺卓 报道 李楠 摄影)今年以来,人民银行天津分行积极发挥结构性货币政策工具的精准滴灌和撬动引导作用,推动天津市金融机构持续加大对受疫情影响的交通物流企业及经营者的信贷投放,助力市场主体纾困发展

“长期不用的钱,买这类保险合适!”银行“卖保险”热情高

近段时间,一些带有理财功能的保险产品悄然走俏,“搅动”银行代销江湖。“如果有长期不用的钱,买这类保险比较合适。对流动性需求不高的话,这确实是一个不错的投资渠道。”工商银行华北某网点的一位理财经理对中国证券报记者表示。记者调研发现,随着基金净

友情链接

SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈兔宝宝起名网服装设计网花艺培训网今日烟台宜宾新闻资讯网容声冰箱评测网防城港新闻资讯网赛车比赛网电竞游戏网鼠宝宝起名大师网马来西亚旅游网长白山旅游攻略白羊座星座网潘玮柏歌迷网猫粮品牌网
信用卡又叫贷记卡,是由商业银行或信用卡公司对信用合格的消费者发行的信用证明。其形式是一张正面印有发卡银行名称、有效期、号码、持卡人姓名等内容,背面有磁条、签名条的卡片。
信用卡申请中心 feiyixun.cn ©2022-2028版权所有