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中国华融曝千亿巨雷 中信集团等五巨头入股

2022-08-27 22:22:58 707

摘要:本报记者 罗辑 北京报道市场数度猜测的中国华融亏损和重组问题终于“揭盅”。8月18日晚间,中国华融(2799.HK)连发数份重磅公告。其中披露,中国华融其附属公司2020年度归属于本公司股东的净亏损预计为人民币1029.03亿元。同时,就在...

本报记者 罗辑 北京报道

市场数度猜测的中国华融亏损和重组问题终于“揭盅”。

8月18日晚间,中国华融(2799.HK)连发数份重磅公告。其中披露,中国华融其附属公司2020年度归属于本公司股东的净亏损预计为人民币1029.03亿元。同时,就在当天,中国华融分别与中信集团等五家机构签署了投资框架协议,拟通过增发计划引入战略投资。

千亿级的预亏被媒体称为“引爆惊天大雷”,但中信集团等“豪华战投团”的亮相则为市场的隐忧带来了一份乐观。

2018年以来,中国华融虽然董监高人事巨震,但其主要股东名录、持股结构相对稳定,而上述战投的进入或将带来新的变化。又考虑到中信集团等相关战投旗下有相关业务与不良资产业务“契合”,目前关于中国华融未来组织架构、发展方向的市场传闻甚多。一时间,这家四大之一的头部AMC将去向何方,备受关注。

变局

在2019年盈利大幅缩水后,中国华融迟迟未能披露2020年年报。对此,市场传闻四起。8月18日,一份《盈利警告》披露,公告称经初步测算,中国华融其附属公司2020年度经营业绩预计将出现亏损,归属于本公司股东的净亏损预计为1029.03亿元。不过这一业绩预告所涉及的财务数据未经核数师审核。

一石激起千层浪。如此巨亏面前,中国华融资本压力如何解决?虽然中国华融尚未披露2020年年度报告,但2020年中期报告显示,中国华融截至当期期末的股东权益为1680.27亿元。

对此,中国华融提出资本补充规划,“计提减值后净资产下降,在各有关方面的支持下,本公司董事会拟主动引入战略投资者,有效补充资本,提升风险抵补能力,确保可持续经营基础。”

而这些拟引入的战投,个个“来头不小”。8月18日,中国华融分别与中信集团、中保投资有限责任公司(以下简称“中保投资”)、中国人寿资产管理有限公司(以下简称“国寿资产”)、中国信达资产管理股份有限公司(以下简称“中国信达”)、远洋资本控股有限公司(以下简称“远洋资本”)签署了投资框架协议。不过,受限于相关监管机构的批准和同意且不影响中国华融在香港联合交易所有限公司的上市地位,中信集团、中保投资、国寿资产、中国信达、远洋资本拟通过认购中国华融新发行股份的方式对其进行战略投资(以下简称“潜在战略投资”)。

对上述“豪华战投团”的加盟,著名经济学家宋清辉提到,“这一‘引战计划’意义重大。一是对于激发中国华融的内生动力与活力具有重要意义,有助于提升其经营效率和公司治理水平,从而提升公司的利润,为做大做强奠定基础。二是战投以追求长期战略利益为目标,通过深度参与公司,有助于从多方面提升企业核心竞争力。三是有助于提升企业的制度创新能力,以形成适应市场要求的激励和约束机制,此举能够更进一步激发企业活力,使在激烈的市场竞争中立于不败之地。”

中国华融2020年中报数据显示,目前中国华融第一大股东为财政部,作为实益拥有人和受控法团权益持有内资股、H股合计占总股本61%以上,社保基金为第二大股东,作为实益拥有人持有的内资股占总股本6.34%,中国人寿作为实益拥有人持有的内资股占总股本4.22%,中央汇金作为受控法团权益持有H股占总股本4.39%,此外华平投资集团(Warburg Pincus)相关公司、远洋集团等机构及个人亦分别持有4.39%~5.27%左右的股权。

若上述战投进入完成,上述股权结构或将发生变化。对此,中信股份(0267.HK)发布公告称,中信集团等投资者与中国华融拟通过认购新发行股份的方式对中国华融进行战略投资,潜在战略投资倘获实施,中信集团将成为中国华融之主要股东。更进一步,中国信达(1359.HK)披露称,本公司拟作为投资者之一,认购中国华融发行的新股份,本次投资为财务性投资。这意味着,在五位拟进入的战投中,或许存在不同的投资属性。

“中国经济正在转向高质量发展阶段,金融和经济领域累积的风险需要化解,不良资产管理行业的市场潜力正在逐步释放。通过本次投资,本公司将与重组后的中国华融加强合作,进一步优化不良资产管理行业的生态圈,巩固和加强公司主责主业的核心竞争优势。”中国信达方面提及。

而中信集团方面,作为国际化大型企业集团,其体量庞大。据Wind数据,2020年中信集团总资产约82554.67亿元,净资产9021.34亿元,当期营业收入3273.19亿元,净利润689.3亿元。同时,中信集团业务范围横跨实业和金融,金融方面除涉及银行、证券、保险、信托、资产管理、期货、租赁、基金等,亦有涉足AMC领域。今年7月,全国首家市级AMC易主,中信集团旗下孙公司中信浩华资产管理有限公司(以下简称“中信浩华”)获青岛资管66.67%股权。市场猜想中信集团旗下业务与中国华融是否有协同可能。

不过,目前中国信达、中国华融等方面均提示称,上述签署的协议为框架协议,而框架协议不属于具有约束力的正式股份认购文件。

清理

事实上,针对上述超千亿元预亏的原因,中国华融新闻发言人表示,“2020年,随着原董事长赖小民受贿、贪污、重婚案的开庭审理和宣判,中国华融对其任职期间激进经营、无序扩张造成的风险资产持续清理和处置。与此同时,新型冠状病毒肺炎疫情造成的市场冲击,部分客户履约能力下降,当期部分资产质量加速劣变。对此,我公司对风险资产进行了全面审视、评估及减值测试,当期确认了信用减值损失和公允价值变动损失,对经营业绩造成了非常重大的影响。”

而就该案件背后的风险处置、暴露的主体责任、机制体制问题及整改工作来看,“余波”或并不只存在于上述“计提”及对经营业绩的影响之中。

根据中央纪委国家监委网站在今年年初刊登的《赖小民案以案促改工作启示》一文显示,对案件背后的风险处置问题,“全面开展子公司清理整合,指导资产公司制定子公司3年清理整合方案,坚决撤并整合非金子公司,同步推进持牌金融机构转让和非金子公司退出,推动资产公司回归健康发展轨道。”

自上述案件以来,中国华融就处在梳理排查问题并处置整顿、扫除积弊正本清源的整改之中。随着上述对相关风险的计提、战投的引入,中国华融已来到发展的关键路口,其新闻发言人已然在对外口径上有了“新华融建设”的提法。

对于未来发展,除了战投引入补充资本外,中国华融称将立足金融资产管理公司功能定位,坚持回归主责主业,加快推进业务转型,服务国家发展战略需要。“运用‘投资+投行’的手段,大力拓展实质性问题企业重组,积极开展国企主辅业剥离、大型实体企业纾困、城市更新、违约债券收购、破产重整以及高风险中小金融机构风险处置等业务,不断提高主业发展质量和内部管理水平,增强逆周期调节工具和救助性金融功能,提升服务实体经济的质效。”该新闻发言人提到,未来将围绕国家对资产管理公司的功能定位,按既定发展战略持续推进化险瘦身,加快主业转型,加快存量风险攻坚。健全公司治理,强化风险内控机制,增强内生发展动力,持续将高质量新华融建设向纵深推进。

中国华融此前公告称,拟转让华融交易中心、华融消费金融股权,并重组华融信托股权。据最新消息,目前上述子公司股权转让或重组项目正在推进中,同时按照监管回归主责主业要求,中国华融对非主业、无优势、无业务协同的相关子公司优化整合方案也在进行研究。

此外,对于可能影响经营发展稳定的债务问题,中国华融也表示,公司资金状况良好,对未来到期债券兑付已做出妥善安排和充足准备。

对中国华融的未来,市场传闻甚多,其中大都关于中国华融未来的股权结构和发展方向。其是否将由中信集团控股?是否有业务将被同业吸并?都成为猜测方向。不过就涉及这些问题的一些外媒报道,记者向中信集团、中国华融方面求证,但均被相关人士婉拒回应。

数据显示,2020年上半年,不良资产经营分部的收入总额为280.15亿元,占中国华融及其附属公司收入总额61.3%,较2019年同期的60.8%有小幅增长,税前利润占比方面则从2019年同期的137.1%增长到195.4%。

另据公告显示,2020年年报和2021年中报的披露工作已进入召开董事会会议进行审议的阶段。随着这两份公告的披露,中国华融的路径或将更加明朗。

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