时间：2022-08-27 22:23:47 | 浏览：1226
港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。
2019年6月25日晚间，中信建投（601066-CN；06066-HK）披露公告称，作为公司十大股东之一的中信证券要清仓减持公司股份，一时间中信证券成了资本市场的众矢之的，因为作为牛市风向标券商板块的两家头部公司，一家清仓减持另一家股份，意味着什么，想必答案不言而喻。
具体看，中信证券减持中信建投4.72亿股，占比总股本5.58%，如果按6月25日中信建投在A股的收盘股价26.48元/股来算，减持金额约113亿元。次日，中信建投股票在A股跌停开盘。
其实，今年以来，中信证券已经不是第一次怼中信建投了，第一次是出具卖出评级报告，而这次直接清仓式减持，用实际行动像市场证明了。
那么，这是为什么呢？两家公司是有仇吗？
炒作导致估值虚高是主因
我们先来看看中信建投的股价，A股中信建投的股价在2018年下半年最低点为5.97元/股，2019年最高上涨至最高31.86元/股，涨幅超过四倍，就算截止到6月25日，公司股价也上涨超过3倍，厉害吧，厉害。
但是，这样上涨合理吗？是公司内在价值推动的股价上涨吗？我们先来看一组数据，截止2019年6月25日收盘，中信建投在A股市盈率约34倍，市净率约4.5倍，高不高？再来对比看看公司在港股的估值（截止6月25日收盘，中信建投在港股市盈率约6.5倍和约0.78倍）。
同一家公司，上市不同市场，估值差了好几倍，肯定是有一家公司被市场高估或者低估了，而且还是非常严重的，港股被低估了？还是A股被高估了？
我们先来同行业比，中信建投和中信证券都属于券商第一梯队，而中信证券股价截至2019年6月25日收盘，市盈率约16.7倍，市净率约1.8倍，显然中信建投的估值明显是要高于中信证券。
从增速来看，中信建投2014年至2018年实现净利润分别为34.1亿元、83.4亿元、49.7亿元、40.2亿元和30.9亿元；中信证券2014年至2018年实现净利润分别为93.9亿元、114.3亿元、103.7亿元、198.0亿元、113.4亿元。
中信建投、中信证券近五年净利润走势基本一致，两家企业截至2018年净利润都稍稍低于五年前的净利润。同行业、同质化严重的两家企业，净利润增速也基本相同，况且两家企业净利润五年都不增长，市场给中信证券的估值都不便宜，况且中信建投呢？
这也是为什么中信证券减持中信建投的原因，持有中信建投的股份还不如回购自己的股份呢。
那么，减持会给中信证券带来什么？会给市场带来什么？
优化自身业务，减少市场非理性波动
根据中信证券披露的减持计划看，减持之后资金用作自身经营。
估值那么高了，就算中信证券把减持中信建投的钱存银行都比不减持强，况且整个券商现在都面临转型问题，正好用这笔钱加码投行业务、财务管理等业务，抢占更多的市场份额，加强自身的业务建设，这是一举两得。
对市场来说意义更大，国内证券市场炒作风气较浓，而券商又做为炒作的受益者，所以，券商的评级报告一般都是看好，像这种给同行业公司出具卖出评级报告的、甚至清仓式减持的更是少之又少。
所以，中信证券大手笔的减持，必然会引起市场的重视，因为他们的减持意味着这个公司、甚至整个行业都严重高估了，不然他们也不会砸自己饭碗，另外，这样也有助于减少证券市场的非理性波动，平滑证券市场的长期走势，避免资金错配。
整体看，对于中信证券的清仓减持行为市场没必要过分解读，人家也是投资，被投资公司被市场严重高估时，减持既符合自身利益、也符合市场规律。
作者：郑鹏超
编辑：李雨谦
记者 | 王鑫在金融牌照到手后，中信集团旗下金融机构股权划转出现大动作。6月22日，券商“龙头”中信证券（600030.SH）公告称，公司第一大股东中信有限、中国中信股份有限公司 （下称中信股份）将向中国中信金融控股有限公司（下称中信金控）
6月22日，资本邦了解到，继今年3月份中信金控和北京金控一同拿下业内首两家金控牌照后，中信金控按照此前规划正式开启了承接中信旗下金融牌照和资产的大动作。6月22日夜间，中信银行和中信证券相继发布公告称，收到公司股东中国中信有限公司(简称“中
10月30日盘后，中信证券公布了第三季度财报，净利润取得了24%的增长，同时收购广州证券一事获得了证监会的通过。先来看业绩，中信证券前三季度共实现营收327.74亿元，同比增幅20.45%；归母净利润105.22亿元，同比增幅43.85%。
中国中信集团有限公司，由荣毅仁同志于1979年创办的。中信集团在大众中普遍以中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托等金融面孔展现给众人。其实大央企中信是一个庞大的体系不仅是金融领域的王者，在房地产、制造业、能源、农业等多个领域都很有建树
中信证券公告，中信有限、中信股份将向中信金控无偿划转合计持有的公司27.34亿股，包括中信有限直接持有的23亿股A股以及中信股份直接持有的4.34亿股H股，占中信证券已发行股份总数的18.45%。本次无偿划转完成后，中信金控将承继中信有限目
财联社（北京，记者 高云）讯，中信证券2021年资本市场年会11月17日~20日在深圳召开，“中国市场的财富管理”分论坛于18日召开。本次资本市场年会力邀政府官员、经济学者、产业专家等百余位嘉宾，就“十四五”规划前瞻、“双循环”发展格局、国
证券行业的福利降级来了。7月13日，据媒体报道，中国两大投行中信证券和中信建投证券正在大幅削减差旅预算，以控制成本并提高盈利能力。据悉，从7月开始，中信建投证券董事总经理在国内出差搭乘的交通服务将降级，搭乘高铁动车的标准为二等座，火车则是硬
中信建投估值过高，解决“一参一控”问题，抑或是中信证券自身资金紧张？对于中信证券清仓原因市场有多种解读《投资时报》记者 田文会中信证券（600030.SH、6030.HK）减持中信建投（601066.SH、6066.HK）的消息甫一出炉，迅
作者： 格隆汇·边疆塞外6月25日晚间，中信建投平地一声雷，抛出了一个被股东中信证券清仓式减持的大瓜，让吃瓜股民备感“震惊”。据公告显示，中信证券拟在公告披露日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式及/或自公告披露之日起3个交易日后的6
新浪财经讯 近日，市场传出一份《关于开展中信集团2020年度开源节流、降本增效专项工作的通知》显示，为有效应对内外部环境变化，将经营压力转变为推动高质量发展的动力，根据集团领导要求，现拟在全集团开展“开源节流、降本增效”专项工作，并且要
港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。2019年6月25日晚间，中信建投（601066-CN；06066-HK）披露公告称，作为公司十大股东之一的中信证券要清仓减持公司股份，一时间中信证券成了资本市场
周璐璐 中国证券报·中证网 中证网讯（记者 周璐璐）8月30日，中信证券党委书记、执行董事、董事长张佑君在2022年半年度业绩说明会上表示，中信金控按照“控风险、搭平台、建机制、定规则、强协调”的思路，构建财富管理服务体系，提升财富管理、
据中证报，8月30日上午，中信证券（600030）2022年半年度业绩说明会在上海证券交易所上证路演平台举行。中信证券党委书记、执行董事、董事长张佑君，总经理杨明辉，副财务总监兼计划财务部行政负责人史本良等管理层参会并围绕投资者关心的问题进
当前黄金板块公司估值处于历史底部，加息对金价“松绑”以及企业产量重回增长趋势有望带动企业实现量价齐升，估值和利润的双升将使得黄金板块公司的配置吸引力大。美国通胀数据阶段性见顶，市场对美联储后续激进加息的预期弱化，加息对金价的压制作用边际减弱。
智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，美国通胀数据阶段性见顶，市场对美联储后续激进加息的预期弱化，加息对金价的压制作用边际减弱。当前黄金板块公司估值处于历史底部，加息对金价“松绑”以及企业产量重回增长趋势有望带动企业实现量价齐升，估值。
