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记者 | 王鑫

过往两年券商保持了稳健的业绩增长步伐，现在或许要慢下来了。

4月12日晚，券商“龙头”中信证券（600030.SH）公布了2022年一季度业绩快报，报告期内公司实现营业收入152.16亿元，同比下降7.20%；实现归母净利润52.29亿元，同比增长1.24%。

据Wind数据，中信证券单季营业收入此前已经连续12个季度实现正增长，上一次单季营业收入同比增速为负则要追溯到2018年第四季度，当季实现营收100.11亿元，同比下降32.32%。

自营投资业务是券商一大营收来源，受市场波动影响对业绩形成拖累。2022年一季度，资本市场景气度下降，开年后赛道股被重锤，此后受美联储加息、俄乌冲突、疫情等多因素影响，各大指数一路下跌，上证综指下跌10.6%，沪深300下跌14.5%，创业板指涨下跌20.0%，去年同期上证综指下跌0.9%，沪深300下跌3.1%，创业板指数下跌7.0%。

中金非银团队指出，市场影响下，一方面，券商方向性自营投资收入或呈现回落、科创板及PE跟投等被动方向性敞口加大当期投资波动；另一方面，市场风险偏好谨慎或使得客需驱动的资本中介类业务活跃度降低，预计上市券商一季度投资业务收入同比下降51%。

受市场波动影响，券商传统经纪业务、代销金融产业业务收入、融资融券业务收入均将受到较大影响。

Wind数据显示，2022年第一季度A股日均股基成交额1.1万亿，同比上涨7%，环比下降7%；一季度末两融余额16728亿，较上年同期增长1%，较今年初降低9%，其中融资规模较年初下降8%至1.6万亿元，融券规模较年初下降23%至921亿元。今年一季度，市场共发行新基金386只，合计募集资金规模2738亿元，发行规模相较2021年一季度的10688亿暴跌74%。

在券商传统业务中，仅有投行业务保持活跃状态，第一季度IPO规模为1799亿，同比增长130%，环比增长7%；再融资2399亿，同比下滑23%，环比下滑29%。

对于券商一季度业绩的糟糕表现，市场早有预期。招商证券非银首席分析师郑积沙认为，证券行业营收、利润将在一季度同比下滑，预计上市券商第一季度主营业务收入同比下降13%，净利润同比下降15%。中金公司非银团队则认为，预计第一季度上市券商营收同比下降15.4%，净利润同比下降20.6%。

2019-2021年，A股走出结构性牛市，科技、医药、新能源等板块先后独领风骚，资本市场景气度高，赚钱效应较好，利好券商，据中证协数据，2021年140家证券公司分别实现营业收入和归母净利润5024.1亿元和1911.19亿元，分别同比增长12.03%和21.3%；证券行业2020年度实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%。