时间:2022-12-10 12:54:20 | 浏览:1383
智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,首予京东健康(06618)“增持”评级,目标价107港元。公司未来将在战略上将进一步强化医药健康供应链与在线医疗健康服务能力建设,打造更加开放、完善的线上线下一体化健康生态圈,为广大用户提供有价值的产品与服务。在我国人口结构改变、消费能力提升的大背景下,伴随医疗健康支出规模的持续增长以及数字健康市场渗透率的提升,叠加京东集团资源协同,该行看好京东健康在客户数、客单价两方面的充足提升空间。
中信证券主要观点如下:
科技赋能,需求支撑,数字健康市场潜力巨大。
我国是世界第一人口大国,伴随人口老龄化进程加快、居民健康意识增强,医疗健康支出近年来稳定增长。据Frost&Sullivan数据(转自公司招股说明书),2030年我国医疗健康支出有望增长至17.6万亿元。与此同时,依托互联网新兴技术,受益于政策驱动、用户习惯养成,数字健康市场有望迎来渗透率进一步提升的发展阶段。结合头豹研究院统计数据,该行预计数字健康市场渗透率有望从2020年的4.4%稳步提升至2025年的12.9%,医药电商、在线医疗两方面均有着广阔的线上转化率提升空间。
京东健康始于C端医药电商,延拓医疗健康服务体系。
京东健康是国内最大的在线医疗健康平台,2014年开始独立运营,2020年上市,实际控制人为刘强东先生。在零售药房业务方面,公司打造了自营、第三方平台、全渠道三种模式,通过与上游药企的深度绑定而拥有强大的供应链能力,同时在仓配履约方面的客户体验优;根据公司年报,截至2021年底,公司80%自营药品订单实现次日达,第三方平台联动1.8万商家。在医疗服务方面,公司以严肃医疗和消费医疗为重点,覆盖在线问诊、处方续签、慢性病管理、家庭医生等场景;截至2021年底,公司设立27个线上专科中心,今年上半年日均咨询量突破25万次。公司业绩成长性突出,2022H1实现营收203.86亿元,同比增长49.12%;实现Non-IFRS净利润12.11亿元,同比增长81.97%。
拥有集团资源加持,构建医院、药企、政府等大健康生态圈。
公司背靠京东集团,在C端运营方面拥有优势。一方面,公司承接京东集团体系强大的仓储物流能力,运营效率高,2022H1存货周转天数降低至37.96天,履约费用占自营业务营收的比例下降至11.14%;另一方面,京东集团拥有优质的客户群体,公司持续转化,截至2022H1,京东健康相较于集团年度活跃用户数的转化率已提升至22.61%,且仍有进一步的提升空间,集团3000万PLUS会员也为公司提升客单价提供了有力支撑。公司推行开放生态战略,与医院、药企、政府等生态参与方持续推进合作,有望夯实大健康业务基础。
探索企业健管服务、健康险等,有望形成业务新增量。
京东健康持续进行商业模式创新,同时丰富自身商品品类,未来成长空间广阔。公司今年正式发布企业健康战略以及企业员工健康服务解决方案,考虑到国内企业健管市场的极低渗透率,有望在B2B2C市场取得一定的先发优势;公司联动保险公司发布管理型健康险服务“家医保”,或受益于“医药健险”四大环节联动;公司承接京东集团宠物健康相关资产,在“它经济”蓬勃发展的背景下,该行预计将以一站式解决方案的形式服务广大宠物主。
根据市场公开信息及8月17日披露的机构调研信息,中信建投基金近期对1家上市公司进行了调研,相关名单如下:1)图南股份(证券之星综合指标:3星。中信建投基金成立于2013年,截至目前,资产规模(全部)568.3亿元,排名75/189。
本期我们邀请到了信诚鼎利灵活配置基金经理吴振华解读近期半导体市场行情,洞见后市机遇。吴振华:半导体设备的逻辑在于资本开支快速增长和国产替代。摩尔定律表达的是半导体行业发展的速度。目前,随着先进工艺的不断演进,摩尔定律有放缓的趋势,但是通过chiplet先进封装等工艺的变化,半导体行业仍然维持着高增速在发展。
应用创新层面,京东方不止于智能手机、PC等个人终端以及家用显示终端,已经全面布局了车空间,将智能座舱作为了柔性OLED的新价值场景,在汽车仪表、中控总成、抬头显示、后视镜等车载显示细分领域,已推出柔性AMOLED、柔性多联屏、曲面显示、全贴合显示、超大尺寸显示等极具代表性的前沿技术产品,并广泛应用于全新一代智能网联汽车品牌,从物理空间上进一步向用户靠拢。
结合该博主的前后爆料,@中关村在线等多家媒体发文报道即将发布的华为Mate50系列或将搭载京东方2160HzPWM高频调光新屏幕。目前来看,这个猜测是错误的,如果@数码闲聊站爆料属实,那么搭载京东方2160HzPWM高频调光的新机将会在年底左右发布,而华为Mate50系列将在下个月发布,发布时间差距甚远。
Omdia数据显示,在海外减产的情况下,中国大陆五家制造商京东方、TCL华星、惠科、南京中电熊猫、彩虹光电的液晶电视面板出货量份额达到685%,创下了中国企业在全球占比的新高。2009年8月25日,在公司仍面临巨额亏损,全行业全面减产的时刻,京东方宣布投资2803亿元建设我国第一条85代液晶面板生产线。
在这一过程中,京东方的柔性OLED显示技术正在赋能越来越多的终端企业,引领上下游厂商的创新发展,逐步形成巨大规模的产业布局,为个人消费者和企业提供数字化、智能化的产品和柔性显示解决方案,助力数字经济的高质量发展。
京东方集团高级副总裁邱海军认为,新一代智能网联汽车将带动车载柔性显示市场快速增长。就比较优势而言,不管行业怎么走,京东方永远在进步,柔性OLED智能手机、折叠手机等高端产品的出货量以及市占率一直在快速增长,领跑国内市场。
活动现场,BOE(京东方)首度披露其在西南地区千亿级柔性OLED产业集群布局,并重磅发布全新一代Q9发光器件及全新自研蓝钻™像素排列方式,全面展示了其全球领先的柔性OLED显示技术、智能交互创新应用场景,以及雄厚的智能制造能力,并以全面迈向亿级出货量的目标,为柔性OLED消费市场打造强劲增长极,全面开启多形态智能终端新时代。
会上透露,随着多形态智能显示终端需求进一步增长,2022年京东方柔性OLED年度出货量预计达8000万片,并快速向亿级出货量目标迈进。据了解,作为国内最早进入柔性OLED领域的企业,京东方投资近1400亿元在西南地区打造了中国首个柔性OLED产业集群,包含成都、绵阳、重庆3条全球领先的柔性AMOLED生产线,整体柔性OLED产能约占全球产能近三成,其中成都第6代柔性AMOLED生产线是中国首条柔性AMOLED显示生产线。
格隆汇8月19日丨京东方精电(00710.HK)发布公告,2022年8月19日,根据于2013年6月3日获采纳购股权计划,行使授出的购股权而配发及发行1.5万股股份。本文源自格隆汇。