欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

中邮证券:给予广发证券买入评级,目标价位22.39元

2022-12-10 14:19:03 2311

摘要:2022-04-11中邮证券有限责任公司王泽军,王文颢对广发证券进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告:财富管理与资产管理双轮驱动,投行业务恢复可期》,本报告对广发证券给出买入评级,认为其目标价位为22.39元,当前股价为17.22元,预期...

2022-04-11中邮证券有限责任公司王泽军,王文颢对广发证券进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告:财富管理与资产管理双轮驱动,投行业务恢复可期》,本报告对广发证券给出买入评级,认为其目标价位为22.39元,当前股价为17.22元,预期上涨幅度为30.02%。

广发证券(000776)

核心观点:

公司 A+H 股两地上市,为老牌综合大型券商。广发证券是国内首批综合类证券公司。公司无实际控股人,三大股东多年稳定持有。持续均衡、多元化的股权结构为公司形成良好的治理结构提供了坚实保障,确保公司长期保持市场化的运行机制,有利于实现公司的持续健康发展。

财富管理效果凸显,机构业务逐渐扩容。公司经纪业务收入连续三年取得双位数增长,其中代销金融产品收入在近年高基数增速下,2021 年仍有 85%的增速,凸显了财富管理转型的效果。公司经纪业务机构客户占比亦逐年提升,有望成为公司业绩的“稳定剂”。

资产管理业务转型进行时,一参一控基金公司均为龙头。公司积极推动大集合产品转型,资管规模大幅增长。同时公司控股广发基金,参股易方达基金,大资管业务发展前景广阔。易方达基金和广发基金非货公募基金月均规模分别位列市场1/2 名,处于行业龙头地位,为公司贡献可观收入。

盈利预测与投资建议:

我们预计广发证券 2022-2024 年分别实现总营业收入 391/447/515 亿元;分别实现归母净利润 129/151/178 亿元,分别同比变动 19.2%/16.6%/17.8%;对应 ROE 水平分别为 11.7%/12.7%/13.9%。 考虑到公司属于行业内头部公司, 综合实力较强,同时参控基金公司均排头部, 投行业务有望加速回暖。 我们给予广发证券 2022 年目标PB 1.6x,对应股价 22.39 元。首次覆盖,给予公司“推荐”评级。

风险提示:政策施行效果不及预期甚至收紧、流动性紧缩、股基成交额大幅下滑、市场整体下行风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券刘文强研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.29%,其预测2022年度归属净利润为盈利119.95亿,根据现价换算的预测PE为10.97。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级15家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为25.06。证券之星估值分析工具显示,广发证券(000776)好公司评级为3.5星,好价格评级为4星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

版权声明:本站所有文章皆是来自互联网,如内容侵权可以联系我们( 微信:bisheco )删除!
友情链接
币圈社群欧易官网