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广发证券:投资业务拖累短期承压资管业务韧性稳住业绩

2022-12-10 14:20:22 1692

摘要:受投资亏损的拖累,广发证券三季报自营业务短期承压,净利润降幅扩大;不过,营收占比最高的资管业务降幅最小,对广发证券业绩贡献仍较高,恢复业务资格的投行业务收入增速则继续扩大。方斐/文10月28日,广发证券发布三季报,前三季度,公司实现营业收入...

受投资亏损的拖累,广发证券三季报自营业务短期承压,净利润降幅扩大;不过,营收占比最高的资管业务降幅最小,对广发证券业绩贡献仍较高,恢复业务资格的投行业务收入增速则继续扩大。

方斐/文

10月28日,广发证券发布三季报,前三季度,公司实现营业收入175.15亿元,同比下降34.82%;实现归母净利润52.34亿元,同比下降39.42%。第三季度,广发证券实现营业收入48.11亿元,同比下降45.72%;实现归母净利润10.36亿元,同比下降62.35%。

前三季度,广发证券实现投行业务收入4.42亿元,同比增长28.56%;经纪业务和资管业务实现收入49.54亿元和66.78亿元,同比分别下滑17.56%和9.16%;投资业务收入大幅下滑100.94%,亏损4777万元。与此同时,广发证券前三季度冲回信用减值损失2.03亿元,2021年同期计提减值金额为4.05亿元。

在业务全面承压的情况下,恢复业务资格的投行业务业绩大幅改善,广发证券投行业务三季度环比增长32.21%。截至10月30日,公司股权承销金额为143.78亿元,市场份额为1.29%,行业排名第17位,相比2021年的68位提升51位。第三季度,广发证券股权承销金额占比46.97%,公司投行业务大幅改善主要是由于业务资格恢复,叠加2021年同期基数较小(2021年同期承销金额为7.45亿元,市场份额为0.06%)。在项目储备上,截至10月30日,广发证券在审IPO项目为14个,其中主板7家、科创板1家、创业板5家、北交所1家。

广发证券基金业务对业绩依然有较强的稳定作用,截至10月30日,公司参股基金公司易方达及广发基金公募规模分别为1.53万亿元、1.31万亿元,行业排名保持第一、第二;其中,广发基金规模稳定上涨,较2022年中期增加300亿元,基金业务仍处前列。

2022年以来,二级市场出现大幅波动,证券行业自营收入大幅下滑,广发证券也不能幸免。在自营业务收入中,前三季度,广发证券投资净收益、联营合营、公允价值变动分别为21.08亿元、3.86亿元、-17.7亿元;其中公允价值变动第三季度亏损11.14亿元,占前三季度亏损比重的62.94%;投资净收益第三季度为4.69亿元,同比、环比分别下降74.31%,78.77%。

总体来看,广发证券三季报整体表现符合预期,虽然自营业务短期承压,但投行业务逐步改善、加速恢复,且大资管业务发展稳健、韧劲十足。

营收占比最高的资管业务降幅最小

分业务条线来看,前三季度,广发证券经纪业务、投行业务、资管业务、利息收入、投资净收入同比增速分别为-18%、29%、-9%、-16%、-101%,占总营收的比重分别为28%、3%、38%、18%、0。

从业务收入占比来看,资管业务仍为广发证券的支柱业务。前三季度,广发证券实现资管业务净收入66.8亿元,同比下降9%,与上半年持平。在券商资管方面,截至三季度末,公司资管规模较上半年末继续下滑;在公募基金方面,根据Wind数据,截至10月28日,易方达和广发基金AUM分别为15334亿元、13113亿元,继续排名市场第一、第二,上半年,易方达和广发基金合计对广发证券的净利润贡献保持在22%的较高水平。

与此同时,广发证券投行业务加速恢复。前三季度,广发证券实现投行业务净收入4.4亿元,同比增长29%,第三季度环比增长35%,主要是因为2021年同期基数较低且2022年第三季度市场IPO承销规模环比增长38%。根据Wind数据,广发证券前三季度股、债承销规模(按发行日统计)分别为144亿元、1155亿元,市占率分别为1.2%、1.4%,同比均提高1.2个百分点,这表明投行风险事件的负面影响在逐步消退。

前三季度,广发证券实现投资净亏损0.5亿元(2021年同期为投资净收入50.8亿元),其中,第三季度出现7亿元的大幅亏损。上证指数在第三季度下跌11%,第二季度上涨4.5%,广发证券投资收入转为亏损,主要是由于权益市场震荡叠加公司权益方向性敞口较大拖累投资业绩所致。

广发证券第三季度盈利大幅下挫主要受投资业务拖累,三季度单季自营收入亏损7亿元,2021年同期收入为11.3亿元。与此同时,除了投行业务因低基数实现较高正增长外,公司经纪业务、资管业务、信用业务、自营业务营收均为负增长,同比增速分别为-30.7%、-10.4%、-16.1%、-161.5%,导致前三季度加权ROE较上年同期下降3.75个百分点至4.8%。

受投资亏损的拖累,广发证券短期业绩有所承压,净利润降幅扩大,不过,资管业务对公司业绩贡献仍较高,投行业务收入增速则继续扩大。

前三季度,广发证券经纪业务、投行业务、资管业务、资本中介、自营业务收入分别为50亿元、4亿元、67亿元、31亿元、-0.5亿元,同比增速分别为-18%、29%、-9%、-16%、-100%。基金子公司规模保持快速扩张,前三季度,广发基金管理基金规模合计1.31万亿元,比2021年年末上升24%,广发基金规模稳居行业第二;易方达基金管理规模合计约1.58万亿元,剔除货币型市场基金后排在行业第一位。

前三季度,市场日均股基成交额为10421亿元,同比下降7%;第三季度日均股基交易额为10061亿元,同比下降27%。受权益市场大幅波动的影响,第三季度,广发证券经纪业务手续费净收入为17亿元,同比下降31%;同时受股、债市场的影响,公司第三季度自营业务收入同比减少162%至-7亿元。

值得欣慰的是,广发证券投行业务逐步恢复,三季度单季增速亮眼。公司投行业务第三季度实现收入2亿元,同比增长102%,环比增长35%。前三季度,广发证券股权承销规模达144亿元,位居行业第18名。

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