摘要：作者：花果山聚宝盆来源：雪球除了 $东阿阿胶(SZ000423)$，科技白马股 $大族激光(SZ002008)$ 最近也成了中报业绩下滑的牺牲品，下滑幅度60%-65%，比一季报55%进一步加大，因此市场选择了情绪宣泄，4个交易日下跌2...
作者：花果山聚宝盆
来源：雪球
除了 $东阿阿胶(SZ000423)$，科技白马股 $大族激光(SZ002008)$ 最近也成了中报业绩下滑的牺牲品，下滑幅度60%-65%，比一季报55%进一步加大，因此市场选择了情绪宣泄，4个交易日下跌21%。
大族激光是做什么的？公司是中国激光装备行业的领军企业，也是世界知名的激光加工设备生产厂商，公司通过不断自主研发把“实验室装置”变成可以连续24小时稳定工作的激光技术装备，是世界上仅有的几家拥有“紫外激光专利”的公司之一，实现了从小功率到大型高功率激光技术装备研发、生产的跨越发展，为国内外客户提供一整套激光加工解决方案及相关配套设施。
优秀的基本面自然得到主流资金的青睐，3月6日，外资直接将大族激光买爆至28%，还因此被深港通暂停接受买盘，现在回头看看，这成了股价的转折点，“既然不让爱，只能选择离开”，3月6日以来，港资对大族激光减持4205万股，减持幅度达到20%，股价在最近暴跌之前已经下跌了23%。
从大族激光历年业绩来看，波动非常大（如上图），前一年还是翻倍增长，后一年就可能下滑，公司2017年业绩增速达到129%，股价上涨了123%，高度吻合，2018年公司业绩转入负增长，股价随即见顶，业绩和市场表现的关联性再次得以体现。
业绩波动剧烈体现在估值上就是上蹿下跳，如图，公司的估值既可以高达56倍，又可以低至16倍，2015年以来最高收益率高达317%，但如果没有及时兑现，到目前收益率则只剩了90%，虽说仍然足以秒杀86%股票，但这个回撤还是让人心如刀割的。
综上，大族激光崩盘给我们的最大启示是：多数科技股业绩不够稳定，阶段性会获得高收益，但长期持有需谨防业绩波动对收益率的侵蚀，除了大族激光，曾经的科技白马股 $欧菲光(SZ002456)$、信维通信等同样是非常典型的案例。
