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QDII业绩分化华宝、广发原油类基金收益超80%

2022-12-09 02:09:03 786

摘要:本报记者 任威 夏欣 上海报道投资于境外市场的QDII基金今年以来业绩出现明显的分化行情。今年以来原油等能源价格涨幅较大,投资于境外市场的华宝标普油气、广发道琼斯美国石油等部分原油主题类QDII产品涨幅超过80%。此外,投资于全球医疗保健行...

本报记者 任威 夏欣 上海报道

投资于境外市场的QDII基金今年以来业绩出现明显的分化行情。

今年以来原油等能源价格涨幅较大,投资于境外市场的华宝标普油气、广发道琼斯美国石油等部分原油主题类QDII产品涨幅超过80%。此外,投资于全球医疗保健行业相关公司的汇添富全球医疗也取得超30%的较好表现,位于同类前列位置。

与此形成对比的是,年初发行火爆的多只恒生科技ETF都亏损超15%。

广发恒生科技指数(QDII)基金经理刘杰分析,经历了这段时间以来的调整,港股大多数的下跌动能已经得到了有效释放,同时,这也把港股的估值带入了历史低位。随着近期一些行业性政策的逐步落地,市场不确定性进一步消除,预计港股市场也将出现筑底企稳的信号。

原油指数QDII领涨

Wind数据显示,截至10月26日,今年以来QDII股票型基金收益排名前列的有华宝标普油气指数(以A份额美元现汇为准)、广发道琼斯石油指数(以A份额美元为准)、诺安油气能源等,今年以来收益分别为86.49%、84.20%、53.10%。

北京金阳合众资产管理有限公司投资经理张婷分析,今年以来国际原油涨幅超过70%,而华宝标普油气、广发道琼斯美国石油、诺安油气能源持仓标的均与原油的相关性很大,也呈现较大涨幅。

深究原油价格上涨原因,广发道琼斯石油指数(QDII)基金经理 叶帅对《中国经营报》记者表示,今年原油大涨主要是由供需基本面决定的。供给方面,美国由于资本开支不足,使得原油产量过去十年来的超高速增长陷入停滞,非美非OPEC(石油输出国组织)投产项目也呈现出断崖式下滑,美伊谈判不明朗导致伊朗产量短期难以释放,全球原油市场存在的供需缺口必须靠OPEC持续增产来满足,这种情况下OPEC反而通过控制产量来实现保价。需求方面,补库存周期和朱格拉周期共振向上推升全球经济,疫苗在发达市场的广泛推广切实提高了全球原油需求。而近期飓风艾达的影响、全球天然气价格的飙升进一步加剧了原油基本面紧张,对油价大涨起到了推波助澜的作用。

诺安油气能源基金主要投资于全球优质的传统能源行业ETF,也就是一系列能源行业公司的股票。

诺安基金相关人士对记者表示,作为一只以全球能源公司为主要投资标的的主题基金,受益于能源公司股票的价格上涨。操作层面,基金会根据对市场和基本面的跟踪与判断,适当调整对能源行业上中下游的仓位比例。另外基金还会精选一些包括原油产业链上游以及光伏、风电等新能源相关的股票进行投资,以增厚基金收益。

今年布局原油类基金的投资者都收获颇丰。不过投资境外市场的互联网科技等领域的基金业绩表现却不尽如人意。

此外,今年5月初宣传火爆的多只恒生科技ETF表现也差强人意。因上市时间不同,各家恒生科技ETF亏损在20%左右。由于恒生科技指数仅有30只成份股,不论是出于公司自身运营、政策或是其他原因导致的个股出现超预期的业绩下滑,均会对指数产生一定影响。

在张婷看来,今年中概股以及恒生科技表现很差,尤其是关于教育股、互联网政策的出来,互联网个股以及中概股大跌。这些股票下跌,一方面源于,政策出台带来的估值逻辑发生变化;另一方面,政策变动较大,境外资金从港股以及中概股撤出,带来了更大幅度的下跌。这些产品亏损更多基于政策和资金带来的整体性风险,但由于个股质地和长期逻辑的不同,个股表现也存在一定的差异性。

长期来看,刘杰认为,恒生科技指数包含有许多中国优质的科技公司,这些公司具备较强的进化能力,也符合国家发展数字经济的发展方向,个人认为这些公司未来有望拓展更大的增长空间。相对于长线投资者而言,存在相对的合理的配置机遇。

重仓医药生物、新能源受益

Wind数据显示,截至10月26日,汇添富全球医疗(以美元现汇份额为准)、上投摩根全球天然资源、富国红利精选美元三只产品今年以来收益为34.09%、20.80%、18.44%,位居QDII混合型基金前列。

在张婷看来,今年疫情反复以及疫苗需求提升,全球医药生物板块表现相对坚挺,而汇添富全球医疗主要投向医药生物版块,表现相对优异;另外由于疫情以及碳中和碳达峰影响,全球资源品供给严重短缺,供需缺口很大,商品呈现了一大波行情,而上投摩根全球天然资源也呈现了较好的表现;富国红利精选美元重仓股中的资源、生物医药、新能源等相关个股,贡献了还不错的收益。

济安金信研究员程颖表示,汇添富全球医疗今年以来表现较好主要受益于持有美国医疗板块证券较多,截至2021年10月26日,标普医疗保健指数上涨16.78%。

具体来说,对于上投摩根全球天然资源今年以来表现较好主要原因,程颖分析,该基金为全球天然资源主题基金,而2021年以来随着新冠肺炎疫苗在全球接种的推广,全球天然资源公司的股价在良好的基本面的支持下上涨。而富国红利精选美元今年以来表现较好主要原因是二季度增加了新能源板块投资,降低了互联网板块仓位。

与QDII股票型基金相同的是QDII混合型基金也深受境外上市中资互联网企业的影响。

Wind数据显示,截至10月26日,汇添富香港优势精选、华夏大中华企业精选、嘉实境外中国股票三只产品年内收益为-19.14%、-17.43%、-16.98%,位于同类型基金亏损前列。

张婷表示,这些基金标的,基本重仓了境外互联网企业,导致回撤幅度较大,虽然显示三季度末进行了一定的调仓,但前期受影响较大。

在QDII债券型基金中,比如鹏华全球高收益债、广发亚太中高收益人民币、国泰境外高收益都出现了超过10%的亏损,其中鹏华高收益债亏损超30%。

在张婷看来,近期由于“恒大地产事件”影响,中资房企美元债出现了系统性的下跌,一些境外债券基金投资这些方向,导致净值出现了较大回调。

程颖也如是表示,上述产品出现亏损主要是由于今年5月底开始,多只标杆房企负面事件对高收益债造成了打击。

警惕汇率风险

程颖表示,投资于境外市场的基金不仅有投资风险,还面临汇率风险,这些基金以人民币计价,但是拿外币进行投资,所以它的预期收益和人民币汇率走势相反,人民币升值基金预期收益则压缩,人民币贬值则基金预期收益扩张。

“投资于境外市场的权益基金与国内普通的权益基金的投资逻辑是相似的。”诺安基金相关人士表示,主要是基于上市公司的收入增长、市场占有率、行业景气反转等因素来推断公司的盈利增长,从而提高股东的投资回报率。

但上述人士指出,不同的地方是境外市场基金主要投资标的在境外,当地的经济发展阶段、货币政策、人口结构、文化观念等经济因素有所不同,需要投资管理人熟悉当地的情况并结合具体情况来做出相应的判断。另外,投资境外市场还涉及不同市场的外汇政策、汇率风险等额外的因素。比起国内的权益类基金要考虑的因素更复杂一些。

那么,投资者在投资相关产品时应注意哪些?如何选择合适的QDII基金?

程颖表示,基金进行境外投资,基金管理难度更大,面临的风险更高,因此需要更加慎重地选择基金公司及基金经理,尽量选择境外资产投资实力较强的基金公司、具备较为丰富的境外投资经验的基金经理。

在投资者在选择QDII基金之时,程颖建议,需综合考察自身的风险承受能力、偏好的市场以及目标基金的投资风格、持有资产情况等。投资者在筛选QDII基金时,可以参考济安金信基金评价中心定期对QDII基金的评级结果。济安基金评级综合考察QDII基金的盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性等多个方面,对基金产品进行综合评价。

诺安基金相关人士则建议,QDII基金的选择和投资可以分几个维度考虑:一是基金本身的情况,例如基金的投资范围、投资策略、投资的资产类别等;二是管理人自身的能力,例如资质、投资经验、投资风格、过往业绩等。投资者需要通过这两个维度,结合自身客观需求及风险承受能力,去选择最合适的基金。

对于今年表现较好的油气类QDII产品,叶帅还建议,目前国内已有多个油气类QDII基金可供投资者选择,投资者可以根据自己的需求进行配置。在具体投资方式上,对油价有明确看多观点的投资者建议一笔买入,其他的投资者建议采用基金定投的方式分批买入,尤其是在油价下跌的时候采取定投策略可以有效摊薄建仓成本。

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