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广发期货农产品日评:豆粕现货价格仍偏强

2022-12-08 17:12:34 1992

摘要:豆粕:现货价格仍偏强现货方面,昨日全国油厂豆粕报价稳中有跌,其中沿海区域油厂主流报价在5290-5680元/吨,广东5680元/吨稳定,江苏5380元/吨跌10元/吨,山东5350元/吨稳定,天津5290元/吨稳定。美国农业部盘后公布的作物...

豆粕:现货价格仍偏强

现货方面,昨日全国油厂豆粕报价稳中有跌,其中沿海区域油厂主流报价在5290-5680元/吨,广东5680元/吨稳定,江苏5380元/吨跌10元/吨,山东5350元/吨稳定,天津5290元/吨稳定。

美国农业部盘后公布的作物生长报告显示,截至10月23日当周,美国大豆收割率为80%,市场预期为77%,前一周为63%,去年同期为71%,五年均值为67%。

咨询机构AgRural周一公布的一项调查显示,巴西2022123年度大豆播种已完成预估面积的34%,之前一周为24%,上年同期为38%。该机构表示,由于雨水过多、持续阴天和低温,帕拉纳州的播种丧失动力,同时也面临着作物生长放缓的问题。

马托格罗索农业经济研究所〈IMNE)周五报告,该州2022/23年度大豆种植进度达到66.94%,比一周前高出25.59个百分点。虽然播种进度大幅提高,但是仍然低于去年同期的68.75%。历史同期均值是42.4%。

监测数据显示截止到上周五,主要油厂大豆库存总量为326.9万吨,周度减少63.1万吨,豆粕库存为27.0万吨,周度减少1.9万吨,合同量为334.6万吨,周度减少68.8万吨。

监测数据显示截止到上周五,10月美国对华累计装运大豆415万吨,巴西装运了196万吨大豆,阿根廷则装运了140万吨大豆。三大主产国对华装运总量达到750万吨,预计整个10月的装运量在1050-1100万吨之间,后期大豆到港量会迅速增长。

美豆收割率80%,美豆期末库存维持2亿蒲式耳,美豆内河运输受干旱影响迟缓,美豆价格仍然有较强支撑;但随着美豆收获上市,美豆面临收割压力,市场向上驱动力不足。巴西大豆播种率达到34%,但未来巴西最南部偏干旱可能影响大豆生长。中国豆粕库存低位、基差高位,市场预期11月到港量仍低于预期,盘面观望或短线偏多参与。

油脂:现货基差报价稳中下跌

现货方面,现货基差报价稳中下跌,现货仍弱于期货运行。上周末国内豆油库存小幅增加0.7万吨至74.4万吨,主要原因是疫情导致目前的交通受阻,阻碍了市场提货。因此即使上周工厂开机率下滑至42%附近,豆油库存仍在增加,另外,棕油库存增速较快,在目前的价差之下,低度棕油勾兑也有利可图,导致豆油实际需求受到一定冲击。随着后期大豆到港量增加,豆油基差仍有继续下跌的动力。

昨日下游市场持续观望,需求未见好转,成交有限,各地基差持续下跌。华东现货基差为01+(1350-1400)元/吨,华南现货基差为01+(1280-1500)元/吨,山东现货基差为01+1210元/吨,华北现货基差为01+(1190-1200)元/吨。

南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示,2022年10月1-20日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加1.74%,出油率下滑0.01%,棕榈油产量增长1.70%。

行业官员表示,棕榈油价格可能会进一步走强,因为主要生产国降雨过多影响棕榈油产量,而棕榈油的食品以及生物燃料需求增加。

最新公布的数据显示,中国9月棕榈油进口星为612607.17吨,环比增加102.4%,同比增加26.2%,进口量创本年度新高。其中,自印尼进口棕榈油492425.53吨,环比上月增加223286.9吨。同期,自马来西亚进口棕榈油11990.02吨,环比增加86571.64吨,价格更低的印尼棕榈油对马棕的替代效应显著。

监测数据显示截止到上周五,国内主要港口棕榈油库存总量为59.0万吨,周度增加4.4万吨,食用库存为57.6万吨周度增加4.3万吨,合同量为5.2万吨,周度减少o.8万吨。

市场预期11月马来棕榈油产量会季节性减少,同时第四季度的雨季也会影响油棕收获。俄乌紧张局势升级,可能影响乌克兰港口的葵花籽油运输出口。中国豆油、菜籽油现货基差高位,豆油库存仍处于低位,油脂期货轻仓短线多单参与。

生猪:现货继续下跌

【现货情况】昨日北方猪价下调为主,集团场基本按节奏出栏,但散户惜售情绪减弱,猪源供应相对充足,终端需求显萎靡,短期利好支撑有限。昨日河南省内价格在26.9元/公斤。今日全国的现货价格预计继续回落,散户出栏积极性增加。

根据涌益数据,截止10月20号,全国生猪周度出栏体重在129.09元/公斤,环比继续增加,养殖户主动压栏。

【存栏情况】能繁母猪存栏量:能繁母猪存栏量:无论是钢联或者涌益咨询数据,都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。

【行情分析】周末至今整体现货看跌情绪升温,散户认卖情绪渐浓,价格或继续回落,与我们周报的判断一致。11月底的腌腊需求目前仍难以证实或证伪,因此当下养殖户的心态左右着现货价格的波动。昨日期货近月合约有所反抽主要是部分养殖户认为可能现货要企稳,实际上并没有发生,今天现货稳中偏弱。另外,国家进行猪肉抛储仍将持续。整体市场的供需情况是短期供大于求。2211和2301或仍有下跌空间,但贴水较大,下跌或难以一蹴而就。另外由于2303贴水幅度更大,且我们认为明年一季度现货价格重心较高,那么贴水更大的2303合约存在低估的可能,单边行情不好把握,建议短空2301合约,稳健者做买2303空2301。

【投资策略】买2303空2301

白糖:行情缺乏相应题材,整体维持宽幅震荡

【行情分析】

国际方面,当前巴西仍处于压榨高峰,且北半球榨季尚未完全启动, 国际原白糖价差依然处于高位, 短期内阶段性供应压力仍偏紧叠加国际原油价格的不确定,预计国际糖价维持18美分/磅附近震荡。国内方面,9月进口78万吨,虽同比降低,但仍处于较高水平,四季度进口到港压力仍大。目前国内缺乏相应题材,当前广西地区仍未开榨,整体行情较为清淡,关注近期陈糖清库进度。

【基本面消息】

国际方面:

9月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为2528.7万吨,较去年同期的3598.7万吨减少了1070万吨,同比降幅达29.73%;甘蔗ATR为155.3kg/吨,较去年同期的155.76kg/吨下降了0.46kg/吨;制糖比为45.42%,较去年同期的43.78%增加了1.64%;产乙醇14.24亿升,较去年同期的19.95亿升下降了5.71亿升,同比降幅达28.64%;产糖量为170万吨,较去年同期的233.8万吨下降了63.8万吨,同比降幅达27.32%。

截至10月11号当周,期货+期权总持仓为835059手,较前一周减少17885手。投机多头持仓177820手,投机空头持仓131397手,投机净多持仓为46423手,投机持仓由净空转为净多。

国内方面:

海关总署公布数据显示,2022年9月我国进口食糖78万吨,同比减少8.97万吨,降幅10.31%。2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨,同比减少32.83万吨,降幅8.56%。

海关总署公布数据显示,2022年9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨,同比增加2.24万吨,增幅29.91%;2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨,同比增加46.18万吨,增幅106.23%。

棉花: 新棉上市逐步增加,棉价维持弱势运行

【行情分析】

新疆新棉供应逐渐增加,新疆库新棉供应压力或使得棉花现货价格继续走弱, 期棉也依旧承压,需求端,纺织市场行情持续走软,部分纱厂产品库存压力增 加,降价去库存为主,谨慎观望心态升温,采购意愿不积极,下游需求疲弱难 以对棉价形成较强支撑。综上,短期棉价或偏弱运行。

【基本面消息】

国际方面:

USDA:截止10月23号,美国棉花生长优良率为30%,之前一周为31%,去年同期为64%。美国棉花收割率为45%,之前一周为37%,去年同期为34%,五年均值为39%。美国棉花盛铃率为91%,之前一周为89%,去年同期为90%,五年均值为91%。

USDA:截至10月13日当周,2022/23美陆地棉周度签约1.92万吨,周降42%,其中巴基斯坦0.63万吨,埃及0.5万吨;2023/24年度周签约0.1万吨;2022/23美陆地棉出口装运3.76万吨,周降1%,其中中国1.63万吨,巴基斯坦0.56万吨。

国内方面:

10月25日,全国3128皮棉到厂均价16028元/吨,下跌14元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23890元/吨,下跌237元/吨;纺纱利润为1259.2元/吨,减少221.6元/吨。棉花现货价格稳中有降,下游采购心态谨慎;纺企后道订单依旧不足,纱线价格小幅下调,跌幅大于棉花价格,因此纺纱即期利润有所下调。

截至10月25日,郑棉注册仓单5895张,较上一交易日减少34张;有效预报12张,较上一交易日增加0张,仓单及预报总量5907张,折合棉花23.63万吨。

鸡蛋:蛋价回调空间有限,关注1-5正套机会

【现货市场】:今日全国鸡蛋价格多数稳定,部分涨跌微调,全国主产区鸡蛋均价为6.01元/斤,较昨日价格上涨0.01元/斤。货源供应稳定,市场消化略缓。

【供应方面】: 产地鸡蛋货源供应紧张。从存栏量来看,整体存栏维持偏低水 平,其中新开产蛋鸡数量不多;养殖单位择机淘汰适龄老鸡,本周部分地 区淘汰鸡出栏量或恢复性增加,但增幅有限。生产、流通环节库存压力不 大。

【需求方面】:蛋价高位,下游市场整体走货速度一般,贸易商参市谨慎,按需小批量采购,大多维持正常流通库存。

【价格展望】:受供需数据提振,加之高成本推动,短线蛋价回调空间有限。

玉米:价格短期震荡,持有备兑看涨期权组合

【基本面数据】

10月25日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2620元/吨;华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2819元/吨;港口方面,鲅鱼圈(容 680-730/14.5-15%水)平舱价2820-2840元/吨,较昨日持平;锦州港(15%水/容重 680-720)平舱价2820-2840元/吨,较昨日持平;蛇口港散粮玉米成交价2960元/吨,较昨日持平。华北地区晨间到车632辆,较昨日增加341辆。

据 Mysteel 农产品统计,截止10月19日第42周,全国主要126家玉米深加工企业(含 69 家淀粉、35 家酒精及 22 家氨基酸企业)共消费玉米107.8万吨,较前一周增加 1.4 万吨;与去年同比增加 7.1 吨,同比增幅 7.06%。分企业类型看,其中玉米淀粉加工企业消费占比 56.22%,共消化 60.6 万吨,较前一周增加 1.4 万吨;玉米酒精企业消费占比 30.31%,消化 32.7 万吨,与前一周持平;氨基酸企业占比 13.47%,消化 14.5 万吨,与前一周持平。

【行情展望】

东北地区新粮已开始上市且水分偏高,深加工企业及贸易商观望情绪较强,建库情绪偏低,企业厂门上量增呈现窄幅调价态势。华北地区新玉米收割将结束,贸易商收购积极性尚可,深加工企业按需调整收购价格,建仓意愿上升。南方销区整体稳定,小麦价格高位对玉米替代冲击减弱,饲料企业谨慎采购。整体来看,预计短期玉米价格偏震荡,建议持有备兑看涨期权组合。

花生:国内花生价格偏弱运行

【现货市场】

昨日国内花生价格偏弱运行。产区花生水分逐步好转,供应量陆续增加,短期处于供应宽松局面。下游市场走货缓慢,食品端需求疲软有所体现。油厂方面,油厂到货量相对稳定,油厂到货量相对稳定,临沂、青岛工厂收购价格下调50元/吨,报价9750-9850元/吨;鲁花菜阳、正阳、新乡等工厂到货量维持在200-400吨,成交价格9800元/吨左右,部分高报价格10000元/吨。

油脂方面,昨日欧美多项经济数据仍显疲软,市场对经济及需求前景的担忧延续,国际油价下跌,油脂呈现偏弱局面。花生油订单量有限,下游采购积极性偏低,企业观望为主,目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17800元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为20000元/吨。花生粕方面,今日美豆收盘下跌,受累于正在进行的中西部收割活动推动供应增加,目前国内豆粕供应仍未明显缓解,豆粕现货价格仍有支撑,下游饲料企业维持安全库存。花生油企业开机率偏低,花生粕订单良好,报价偏强运行,价格维持在5450-5600元/吨。

【行情展望】

近期产区价格多以震荡调整为主,河南、东北产区上货量有所增加,山东产区农户多惜售心理,供应承压下成交价格小幅下滑。整体来看,内贸市场走货欠佳,贸易商入市谨慎,高报低走现象明显。油厂收购价格走低,将助推花生价格下行,建议盘面观望或短线偏空参与。

红枣:产销区供需双弱

【现货市场】

新疆产区旧季余货不多,成交较少,阿克苏、阿拉尔、喀什、库尔勒等多地处于防疫管控中,物流运输受阻,内地人员进疆受限,疆内人员流通不畅,部分前期到疆客商陆续解除观察,在报备区域小范围活动,阿拉尔、阿克苏、喀什、若羌少量订园,当前枣果水分较大,客商选择干度较好的枣园预定,阿克苏价格参考5.50-6.80元/公斤,阿拉尔参考5.00-7.00元/公斤,巴楚地区参考7.50-7.80元/公斤,喀什团场少量成交参考6.90-7.50元/公斤,当前成交较少,跟进订园进展。

销区方面昨日河北崔尔庄市场到货11车,市场一级参考10.50元/公斤,特级11.50-12.00元/公斤,走货较慢,客商多按需拿货,观望新货行情。广东如意坊市场到货3大车1小车,一级主流价格参考10.50-11.00元/公斤,看货客商较多,多按需采购。

【行情展望】

当前新冠疫情形势严峻,产销区供需双弱,预计短期内价格趋稳运行,关注产区订园进展及价格波动。建议盘面观望或短线偏空操作。

苹果:短期苹果价格稳定运行为主

【现货市场】

山东栖霞产区晚富士价格暂稳招远毕郭市场霜降后价格偏弱,部分果农开始自行入库,上货量有所减少。沂源产区客商不多,果农入库积极性较高。陕甘产区地面货剩余不多,客商寻好货困难,价格稳硬。山东栖霞产区晚富士价格暂稳,80#—二级条片不分3.5元/斤,条纹4.0元/斤。招远毕郭市场霜降后价格偏弱,部分果农开始自行入库,上货量有所减少。沂源产区客商不多,果农入库积极性较高。

陕西产区地面货剩余不多,客商及果农陆续入库,剩余货价格稳硬。洛川70#起步通货主流成交价格3.1-3.2元/斤,高次2.2-2.3元/斤,下捡2.0-2.1元/斤,三捡1.0-1.3元/斤。

【行情展望】

2022-2023产季产量减少,山东晚富士集中上市时间推迟,西部部分果农入库积极性较高。预计短期苹果价格稳定运行为主。建议盘面观望或短线偏多操作。

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